【閱讀筆記】致富心態~關於金錢思考的20堂理財軟實力課程~－岡山憨吉的日本遊記

這本致富心態是由華爾街日報專欄作家摩根．豪瑟所著，書本內容是由20篇文章所構成，作者分享許多短篇故事來思考使用金錢的正確心態，藉由這些故事及解析讓讀者學會致富觀念與技巧，也可以突破之前沒注意的理財肓點，是本讀起來輕鬆但收獲滿滿的財經書籍~

前言

阿吉會購買這本書是因為綠角的推薦，因為他在部落格中寫了好幾篇這本書的心得（當然他是看原文），表示這本書非常具有可讀性，而等到中文版一出他又受邀為這本書寫推薦序，所以阿吉就二話不說馬上購入，然後利用春節期間閒瑕之餘把它念完；另外這本書還請到楊應超來寫推薦序，阿吉看過他的「財務自由的人生」以及YOUTUBE影片，相較於坊間多如牛毛的財經作家之中，他的理財建議可說是既務實又誠墾，也再為購買這本書的動機錦上添花。

作者摩根．豪瑟是創投基金協和基金和夥人，之前曾是「華爾街日報」與理財網站萬里富專欄作家，所以寫起財經文章非常得心應手，也曾入圍杰洛德．羅布傑商業寫作獎。借用投資金律作者威廉．伯恩斯坦的話，「華爾街日報」不會僱用一個笨蛋，所以當你閱讀這本書，就等於為自己找了一個業界最精明的顧問。作者在書中用了20個章節，讓讀者看到我們投資想法中的錯誤或看似已經知道，但其實不明究理的投資原理。

光譜兩端的2位人士

作者在前言就例舉了羅納．瑞德及理查．富斯康這2位有如在光譜兩端的人生，瑞德學歷高中畢業，生活低調平淡，從事加油站員工及警衛等工作，92歲過世後留下超過800萬美元的淨資產，靠的是省吃儉用並將錢投資在績優股，然後再耐心等待幾十年；富斯康哈佛大學MBA畢業，美林證券的高階經理人，40多歲就早早退休轉成為慈善家，還曾入選財經雜誌克萊恩「40位40歲以下的精英」的成功商業人士，但是他借款來擴建極盡奢華的豪宅，只是金融風暴後幾乎淘空他的資產以致於身敗名裂，豪宅淪為被法拍。

瑞德有的是耐心，富斯康有的是貪心，這正是讓兩個教育程度與經歷天差地號的人財富拉近的關鍵，作者在這裡指出，在其他產業一個人如果沒有大學學歷、沒有受過訓練及專業背景、沒有正式經驗及目脈，是否有可能會遠勝過另一個擁有最好教育、最好培訓與最廣泛人脈關係的人嗎？一個例子也沒有，但這確實會發生在投資界。

作者將瑞德與富斯康存在於同個時空的理由是，財務成功不是硬科學，而是軟實力，你的言行舉止與專業學識更重要，這種軟實力就是本書所介紹的致富心態，所以作者用了一篇篇的簡短故事來說服讀者，軟實力比金錢的技術層面更重要。

讓人混淆的複利

市面上有超過2000本書在談巴菲特的致富之道，不過只有幾本書注意到簡單的事實，就是成就他的財富不單是因為他是頂尖的投資人，更因為他從小就已經是投資好手。所以如果把他的成功全部歸功於精明的投資就搞錯重點了，他成功真正的關鍵在於他在75年來都是傑出投資人，如果他在30歲開始投資，60歲就退休，就不會享譽全球，因為作者算出這樣他的淨資產將會減少99.9%。

以年均報酬率來說，其實還有更頂尖的高手，例如避險基金文藝復興科技創辦人吉姆．西蒙斯，他以每年66%的複利增加財富，無人能出其左右，巴菲特只有他的1/3，不過他的淨資產比巴菲特少了75%，這是因為西蒙斯直到50歲才確定自己的投資步調，所以巴菲特的技能是投資，但秘訣是時間，這就是複利發揮威力的結果。我們也許無法像巴菲特那樣擁有投資的技能，但我們可以擁有同樣的秘訣。

長尾效應

漢斯．貝格倫是有史以來最成功的藝術品經紀商，2000年他將包括畢卡索、馬諦斯等人的收藏品，以1億歐元賣給德國政府，不過這些作品在民間市場的總價值超過10億元。看到這裡不禁讓人思考，藝術是非常主觀的體驗，所以要如何才能預見哪些作品以後會成為高價的藝術品呢？也許是「技能」，也可能是「運氣」，不過投資公司零點研究提出第3種解釋「高明的投資人會買進大量的藝術品」。

也許貝格倫99%收購的作品都一文不值，但只要1%是畢卡索等名家的曠世巨作就夠了，因為它將帶來極大的收益。在投資界也是如此，「長尾效應」是指結果分布在最遠的末端，這樣的效應在財務領域有巨大的影響力，其中少數事件會產生大部分的成果。

財富其實是你看不到的資產

作者曾經當過泊車小弟，當他看到客人開著名車上門時，他會去夢想有天要買下其中一輛車，因為這會向外界傳達你成功了或你很有錢的訊息，但諷刺的是他很少看著車主。所以當你看到某人開著一輛好車，你其實很少會去想：開這輛車的傢伙真酷」，相反的你會想：「如果我有那輛車，大家會覺得我很酷」。這件事表達的吊詭是，你明明知道擁有這些財富並不會得到你的羨慕，但你又希望可以得到這些財富來羸得別人的羨慕。

有些開著價值十萬美元名車的人可能真的很富有，但你唯一能掌握的是他們的存款少了十萬美元，我們往往會根據眼前所見來判斷財富，但我們無法看到別人的銀行帳戶或交易對帳單，但真相是，財富其實是你看不到的資產。保有財富（wealthy）和有錢（rich）是兩件不同的事，有錢是指當前收入，但財富隱而不見。大家看的到有錢，所以會讓人模仿他人買名車、買豪宅等，而財富因為隱而不見，所以要仿效學習就有困難，如同前面所提到的羅納．瑞德，他一直等到去世之後才成為許多人的理財榜樣。

合理勝過理性

金融學術界致力於找出最理想的投資策略，但作者認為，在現實世界中，人們不想要用數學算出來的理想投資策略，而是想要晚上能夠睡得最好的策略。因為研究風險與收益間取捨關係而得到諾貝爾經學獎的學者哈利．馬科維茲，他說明了自己投資組合配置：如果股市上漲我卻沒有跟到，或是股市下跌我卻完全陷入其中，我會很鬱悶，我的企圖是讓未來後悔最小，所以我將資金分為兩半，分別放在債券及證券上。

馬科維茲投資策略有兩個重點，分別是「未來的後悔最小」及「這樣很好」。他既不是理性，也不是不理性，而是講究合理性。馬科維茲的策略不禁讓阿吉想到樂活大叔施昇輝所主張的「該追求的是安心，而不是報酬率」，至於安心指的就是「晚上睡得著覺」，如果因為投資搞到整天緊張兮兮、焦慮不安，那不但工作不能專心，生活品質也會受到影響，這樣難道是你當初投資的本意嗎？

延伸閱讀：只買4支股，年賺18%~樂活大叔施昇輝的七大心法~

預留犯錯空間

二次大戰的史達林格勒戰役之中，當時有支德國坦克部隊正在城外的草地備戰，在前線迫切需要坦克時，發生了一件讓每個人都訝異的事件，就是幾乎沒有一輛坦克車可以使用，工程師很快找到問題，就是因田鼠在坦克內部築巢，啃食包覆電氣系統的絕緣材料。德國打造全世界最精良的坦克，但他們居然敗給田鼠！？因為沒有一位坦克設計師會想到要防備田鼠。

巴菲特在尋找接班人時，挑選重點在於「意識到風險、並懂得迴避風險的人，包括迴避從未發生的風險」。我們在面對這些無法預知的風險時，只能避免單點故障，就像飛機一具引擎故障還有備用引擎可以使用，吊橋在損失幾條纜線時也不會崩落。至於理財最大的單點故障就是，只依靠一份薪水來支應短期花費所需，卻沒有存款。

後記

以上是阿吉個人覺得比較有感觸的幾個章節分享，總結來說，這本書非常值得閱讀，作者擅長引用故事及典故，連冰河時期及二次大戰的事情都用上，同時還用數據加以佐證，讓人容易閱讀又能感受到作者的財經專業。在20個看似各個獨立的章節，其實每個章節環環相扣，讓讀者對於運氣與風險、致富與守財、長尾效應、預留犯錯空間等概念都能有更進一步的體認。

以長尾效應來說，整個股市的大部分報酬其實是極少數股票帶來的，例如這陣子台灣股市破1萬6千點的主因就是台積電持續上漲，如果你沒購買台績電，那麼這波高點根本就與你無關，但如果你有買0050、006208、00692、00850等這些持有台績電超過40%的ETF，就會享有這波高點的報酬。作者也引用彼萊德．彼特所說「有些案子會成功，有些則否，沒有必要反覆研究哪個會成功，只要繼續進行下一個案子就是了」。同樣的在撰寫部落格文章也是如此，在動筆之前其實也不用去預測或研究哪篇文章會帶來人氣，只要長期持續的寫下去就對了。

最後分享作者在「自由」所說，最有價值的財富有能力是每天早上醒來時說：「今天我可以做任何我想做的事」。這句話正呼應了麥可．勒巴夫在「賺錢，也賺幸福」一書中所提倡的「主動積極投資自己的人生，被動投資你的金錢」。

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